うなぎ完全養殖株の本命は？2025年商用化ロードマップと推奨銘柄

土用の丑の日が近づくたびにニュースで流れる「うなぎの価格高騰」や「絶滅危惧種指定」の話題。

投資家であるあなたなら、このニュースを見るたびに「この問題を解決できる企業は、将来とてつもない利益を生むはずだ」と直感されているのではないでしょうか？

しかし、実際に銘柄を探してみると、見つかるのは「実験に成功しました」という単発のプレスリリースばかり。「結局、いつになったらビジネスになるのか？」「どの企業が覇権を握るのか？」という核心部分は、霧に包まれたままです。

断言します。2025年、うなぎ完全養殖のフェーズは「研究」から「産業」へと明確に変わりました。

その決定的なシグナルこそが、水産最大手ニッスイとバイオベンチャー新日本科学による戦略的提携です。

本記事では、単なる関連銘柄の羅列ではなく、採算ラインに基づいた2025年の「ニッスイ・新日本科学提携」を起点とした「商用化ロードマップ」を提示し、あなたが今ウォッチリストに入れるべき本命株を明らかにします。

なぜ今なのか？「夢の技術」から「産業」へ変わる2025年

「完全養殖のニュースはもう聞き飽きた。いつまで経ってもスーパーに並ばないじゃないか」

長年このテーマを追っている投資家ほど、そんなもどかしさを感じているかもしれません。しかし、AIによるデータ分析は、今がまさに「夜明け前」であることを示しています。

投資判断において最も重要な指標は「技術的な成功」ではなく「コストの推移」です。

2016年当時、完全養殖ウナギ（人工種苗）の生産コストは1尾あたり約40,000円でした。これでは高級料亭でも出せません。しかし、2020年には約3,000円、そして最新の2025年のデータでは、生産コストは1尾あたり約1,800円まで低下しています。

天然のシラスウナギの取引価格が1尾500円〜600円程度であることを考えると、まだ3倍の開きはあります。しかし、「1/20」までコストダウンに成功した実績を考えれば、残りの「1/3」を埋めるのは時間の問題です。

この「採算ライン」が見えてきたからこそ、大手資本が本気で動き出したのが2025年という年なのです。

本命はこの2社。「商用化の軸」となる新日本科学とニッスイ

では、数ある関連企業の中で、どの銘柄が「買い」なのでしょうか。

結論から申し上げます。商用化レースの先頭を走っているのは、新日本科学（2395）とニッスイ（1332）の連合軍です。

なぜこの組み合わせが最強なのか。それは「技術」と「出口」が完璧に補完し合っているからです。

新日本科学は、創薬支援で培った高度なバイオ技術を応用し、人工種苗の生産技術において他社を圧倒しています。特に、鹿児島県の沖永良部島に保有する研究施設は、ウナギの生育に最適な環境を備えています。

一方、ニッスイは言わずと知れた水産最大手です。全国に広がる養殖拠点、加工場、そしてスーパーや外食チェーンへの強固な販売網を持っています。

2025年4月、この両社は「ニホンウナギ人工種苗の大量生産技術に関する共同研究」を開始しました。これは単なる研究発表ではありません。

新日本科学単独では、大量生産のための巨大な設備投資や、育てたウナギを売りさばく販売網の構築に限界がありました。しかし、ニッスイと組むことで、これらの課題が一気に解決するのです。

つまり、「技術の新日本科学」と「販売のニッスイ」が手を組んだことこそが、実験室レベルを脱し、ビジネスとしてスケールさせるための「商用化の軸」となります。

対抗馬と大穴は？ 林兼産業とヨンキュウの戦略分析

本命以外にも、独自の戦略で市場を狙う企業が存在します。リスク分散の観点から、以下の2社もチェックしておくべきでしょう。

対抗：林兼産業（2286）

林兼産業は、長年にわたり近畿大学とウナギ用飼料の共同開発を行ってきた「黒子」的な存在でした。しかし、2024年11月に大きな動きを見せました。

鹿児島県の「原田養鰻場」からウナギ養殖事業を取得したのです。これは、単にエサを売るだけのビジネスモデルから、自らウナギを育てて売る「飼料メーカー」から「養殖事業者」への脱皮を意味します。

時価総額が比較的小さいため、完全養殖事業が軌道に乗った際の株価のインパクト（上昇率）は、ニッスイなどの大型株よりも大きくなる可能性があります。

大穴：ヨンキュウ（9955）

鮮魚流通に強みを持つヨンキュウも、2025年9月にシラスウナギ育成に関する知見蓄積を発表しています。

現時点では新日本科学や林兼産業に比べて技術的なリードは明確ではありませんが、愛媛県を地盤とした強力な養殖ネットワークを持っています。技術が確立された段階で、一気に生産拠点として名乗りを上げる「フォロワー戦略」を取る可能性があります。

投資家が知っておくべきリスクとタイムライン

「で、いつ利益が出るの？」

投資家として最も気になるこの問いに対して、冷静な見通しをお伝えします。

新日本科学とニッスイのロードマップによれば、直近のターゲットは2026年から2027年にかけての「大量生産実証試験」です。ここで「年間数万尾〜10万尾」レベルの生産が安定的に行えるかが、最初のマイルストーンとなります。

したがって、2025年現在は「仕込み」の時期であり、実際の業績寄与（EPS向上）が数字として表れるのは2028年以降となる可能性が高いでしょう。

また、リスク要因として「天然シラスウナギの豊漁」も考慮する必要があります。もし天然物が大量に獲れて価格が暴落すれば、コストのかかる完全養殖ウナギは価格競争力を失います。

しかし、長期的には資源保護の観点から天然物の漁獲規制は厳しくなる一方であり、完全養殖へのシフトは不可逆的なトレンドと言えます。

まとめ